2012年浙江工商大学431金融学综合考研真题
一、单项选择题（共15小题，每小题2分，合计30分）
1. 金本位崩溃的根本原因是( )。
A. 经济危机
B. 第一次世界大战
C. 黄金储备不足且分布不平衡
D. 纸币的产生
2. 凯恩斯的三个货币需求动机中，对利率最敏感的是( )。
A. 交易动机
B. 投机动机
C. 预防动机
D. 利他动机
3. 按照购买力平价（ppp）理论，当甲国相对于乙国的价格水平上升时，甲国的货币币值会( )。
A. 贬值
B. 升值
C. 不变
D. 不确定
4. 住房按揭贷款的提前还款行为可以看作是( )。
A. 欧式卖权
B. 欧式买权
C. 美式买权
D. 美式卖权
5. 商业银行把资金从盈余者手中转移到短缺者手中，使闲置资金得到充分利用，这种功能被称为（）功能。
A. 支付中介
B. 信用中介
C. 信用创造
D. 金融服务
6. 存款货币创造中的“存款货币”，一般指的是( )。
A. 定期存款
B. 储蓄存款
C. 现金存款
D. 活期存款
7. 一国国际收支出现逆差，一般会导致( )。
A. 使该国货币供应量增加，加重通货膨胀
B. 加剧国际间摩擦
C. 引起该国货币汇率下降，有利于出口贸易的发展
D. 国内可供使用资源减少，不利于该国经济发展
8. 巴塞尔委员会规定，资本对风险加权资产的比率不应低于8%，核心资本比率不应低于4%，附属资本不得超过核心资本，同时对附属资本的成分也提出了限制，如普通准备金不 能超过风险资产的（）。
A. 1.25%
B. 1.5%
C. 2.5%
D. 4%
9. 下列关于名义利率与有效年利率的说法中，正确的是（） 。
A. 名义利率是不包含通货膨胀的金融机构报价利率
B. 计息期小于一年时，有效年利率大于名义利率
C. 名义利率不变时，有效年利率随着每年复利次数的增加而呈线性递减
D. 名义利率不变时，有效年利率随着期间利率的递减而呈线性递增
10. 下列关于财务管理目标的表述，错误的是（） 。
A. 股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量
B. 假设股东投资资本不变，股价最大化与增加股东财富具有同等意义
C. 假设股东投资资本和债务价值不变，企业价值最大化与增加股东财富具有相同的意义
D. 如果假设投入资本相同、利润取得的时间相同，利润最大化是一个可以接受的观念
11. 下列财务指标中， （）是综合性最强、最具有代表性，而且是杜邦财务分析体系的龙头指标。
A. 权益乘数
B. 资产净利率
C. 权益报酬率
D. 资产负债率
12. 某公司预计2011年经营资产增加500万元，经营负债增加100万元，留存收益增加200万元， 销售收入增加1000万元，可以动用的金融资产为0，则外部融资销售增长比为（）。
A. 10%
B. 20%
C. 30%
D. 40%
13. 在下列（）市场中，组合管理者会选择消极保守型的态度，只求获得市场平均的收益率水平？
A. 无效市场
B. 弱式有效市场
C. 半强式有效市场
D. 强式有效市场
14. 以下股利分配政策中，最有利于股价稳定的是（）。
A. 剩余股利政策
B. 固定股利支付率政策
C. 固定或持有增长的股利政策
D. 低正常股利加额外股利政策
15. 关于资本结构理论的以下表述中，错误的有（）。
A. 依据净收益理论，负债程度越高，加权平均资本成本越低，企业价值越大
B. 依据传统理论，超过一定程度地利用财务杠杆，会带来权益资本成本的上升，债务成本也会上升，使加权平均资本成本上升，企业价值就会降低
C. 依据营业收益理论，无论负债程度如何，加权平均资本成本不变，企业价值也不变
D. 依据均衡理论，当负债税额庇护利益恰好与边际破产成本相等时，企业价值最大
二、计算题（共5小题，每小题10分，合计50分）
1. 假设当前1年期零息债券的到期收益率为5%，2年期零息债券的到期收益率为8%，请根据下列要求计算零息债券的到期收益率：
（1）如果利率期限结构的预期理论是正确的，则市场预期明年的1年期零息债券的到期收益率为多少？
（2）如果你认为流动性偏好理论是正确的，且流动性溢价为1%，则市场预期明年的1年期零息债券的到期收益率为多少？
2. 目前，外汇市场上加拿大元对日元的即期汇率为1加元=113日元，一年期远期汇率为1加元=100日元。加拿大元的年利率为5%，日元的年利率为2%。
（1）请证明是否存在套利空间？
（2）如果可以套利，并且你可以动用1000加元或113000日元，那么你将如何套利？套利后的利润是多少（用加元表示）？
3. 某国基础货币1000亿元，活期存款的法定准备金率为10%，定期存款的准备金率为8%，现金漏损率为16%，银行超额准备金率为6%，定期与活期存款之比为2，求该国的广义货币乘数与广义货币供给量。
4. 某公司在2011年1月1日平价发行新债券，每张面值100元，票面利率为10%，5年期，每年12月31日付息。（计算过程中至少保留小数点后4位，计算结果取整）。
（1）2011年1月1日到期收益率是多少？
（2）假定2015年1月1日的市场利率下降到8%，那么此时债券的价值是多少？
（3）假定2015年1月1日的市价为90元，此时购买该债券的到期收益率是多少？
（4）假定2013年1月1日的市场利率为12%，债券市价为95元，你是否购买该债券？
5. A股票贝塔系数为2.5，无风险利率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，要求：
（1）计算该公司股票的预期收益率；
（2）若该股票为固定成长股票，成长率为6%，预计一年后的股利为1.5元，则该股票的价值为多少？
（3）若股票未来三年股利为零成长，每年股利额为1.5元，预计从第4年起转为正常增长，增长率为6%，则该股票的价值为多少？
三、案例分析题（共2小题，每小题15分，合计30分）
1. 2008年的金融危机对全球经济带来极大冲击，各国政府鼓励和引导金融机构进一步提高对企业的信贷支持。中国人民银行通过加强和改善窗口指导，引导金融机构合理把握信贷投放节奏，优化信贷结构，防范信贷风险。据中国人民银行发布的2011年第3季度《中国货币政策执行报告》，截至2011年9月末，金融机构发放中小企业人民币贷款（含票据贴现）余额20.76万亿元，比年初增加2.26万亿元，其中，小企业贷款余额10.13万亿元，同比增长24.3%，分别比同期大、中型企业贷款余额增速高13.9个和11.7个百分点；金融机构发放本外币涉农贷款余额13.96万亿元，占各项贷款比重为24.8%。
请你结合贷款风险的种类分析商业银行应该如何防范贷款风险？
2. M公司为了扩大生产规模，拟添置一台生产设备，该设备预计使用6年，公司正在研究是自行购置还是通过经营性租赁取得。
方案一：自行购置该设备。生产设备买价360万元，需支付运输费10万元、安装调试费30万元。税法允许的设备折旧年限为8年，按直线法计提折旧，残值率为5%。为了保证设备的正常运转，每年需支付维护费用15万元，6年后设备的变现价值预计为120万元。
方案二：租赁取得该设备。租赁公司要求的租金为每年80万元，在每年年末支付，租期6 年，租赁期内不得退租。租赁公司负责设备的运输和安装调试，并负责租赁期内设备的维护。 M公司的企业所得税税率为25%，税前借款（有担保）利率为8%，该投资项目的资本成本为12%。 要求：
（1）分析计算两个方案的现金流量；
（2）通过计算方案的净现值，判断M公司应当选择自行购置方案还是租赁方案。
四、论述题（共2小题，每小题20分，合计40分）（要求围绕要点展开阐述）
1. 目前，公开市场操作是我国使用最为活跃的货币政策工具，基本上保持每周2次的操作频率，请对其中的原因进行分析论述。
2. 论述MM定理的基本内容（从不考虑企业所得税和考虑企业所得税两方面进行阐述）。
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